我国货币政策传导机制有效性研究:条件与结论

对几种货币政策传导机制的利用是否有效,取决于市场失衡的程度与开放的程度以及经济发展不同时期的机遇。目前我国新兴市场资金流动与各市场间的联系主要受资产价格传导机制作用的引导,而不是利率传导。人民币升值带来的机遇并非仅发生在商品市场,更发生在资本市场,汇率传导机制的作用虽然影响了出口,但是目前却更有利于资本输出下的海外收购与兼并,从而降低了通货膨胀传递下商品市场的投资成本。     

对我国社会保障基金监管的思考

本文分析了开展社会保障基金监管的必要性,列举了当前社会保障基金监管中存在的问题,提出了加强社会保障基金监管的基本思路,特别是建立有效的监管人员控制机制。     

裸芯片组装微电路失效机理的研究

本文总结了几年来我们制作的微电路发生失效的情况,对失效的机理进行了分析并研究相应的可靠性保障技术,逐步形成二次集成微电路小批量投产的质量控制体系,从而使产品的成品率与可靠性有了明显的长足进步.提供的产品满足了整机的技术要求促进整机在小型化和高可靠性方面上一级新台阶.     

股东行为对股票价格的影响-基于博弈论的视角

随着证券市场全流通逐步成为现实，产业资本非控制股权投资将在其中发挥着越发重要的作用。本文基于博弈论的框架，运用计量方法提出了“股东博弈模型”，并结合实例进行了案例分析，在这一过程中，本文创造性地提出了“威胁系数”这一博弈指标，来衡量博弈各方决策行为，为理解资本市场中各种现象如何决定股票价格提供了新的思路。     

Incentives for budget discipline in the presence of elections

This paper presents a mechanism to mitigate the adverse consequences of the political budget cycle on social welfare. We use a simplified two-period version of Rogoff's [Rogoff, K., 1990. Equilibrium political budget cycles. American Economic Review 80, 21–36.] rational budget cycle model to address the normative issue of reducing the budget deficit in pre-electoral periods. A regulation consisting of a sanction scheme contingent on fiscal policy joint with a fixed transfer is shown to provide the appropriate incentives for budget discipline in the presence of elections.     

投资者情绪与中国上市公司实际投资

本文运用行为公司金融理论,针对中国股票市场特殊的市场环境、制度背景提出可检验假设,验证由投资者情绪导致的股票错误定价对我国上市公司实际投资的影响.通过划分样本区间在市场反转的框架下分析主导机制和迎合机制的作用,运用PVAR模型研究主动融资机制的作用,得出如下主要结论:(1)在中国股票市场反转时期迎合机制起着主导作用;(2)上市公司更多的出于操纵的目的迎合投资者强烈的情绪进行实际投资,对最大化流通股股东短期收益考虑的并不多;(3)中国股票市场仍然存在主动融资机制,对于高流通市值公司尤为突出.但现行投、融资行政审批制度的政策约束会造成股票定价偏高--低成本发行新股融资--实际投资上升的传导时滞.     

日本企业应对外贸摩擦的经验研究

在如何应对国际贸易摩擦方面,日本企业积累了许多成功的经验:通过对外直接投资不但有效地缓和了贸易摩擦,而且加速了日本产业结构的调整与升级、加速了日本经济的国际化,促进了以日本为核心的区域性经济合作圈的形成,增强了日本在国际贸易摩擦谈判中讨价还价的能力;通过产品开发的新战略和确保市场竞争优势战略等战略的实施进一步拓展了国际市场;通过防卫性公关与进攻性公关密切配合有效地化解了日本在贸易摩擦中的被动局面;通过引进技术与加强自主创新相结合使日本企业在日趋激烈的国际贸易摩擦中始终处于比较主动的地位;通过构建国际贸易摩擦预警机制使日本政府、企业和行业协会密切配合,进一步提高了应对国际贸易摩擦的效率。     

涨跌停机制的绩效:上海股市的经验分析

一直以来,理论界和实务界对证券市场实施涨跌停机制的效果存在争议.本文以改进了的Kim和Rhee(1997)的研究方法为基础,结合上海股市的个股价格资料,从波动率溢出假设、延迟价格发现假设和交易干涉假设三个方面对上海股市涨跌停机制的绩效进行实证考察.研究结果表明,中国股市的涨跌停机制是缺乏效率的.文章的最后提出了放宽价格限制幅度和采取不对称的涨跌停机制的政策建议.     

Designing an optimal contest

The paper brings a mechanism design perspective to the study of contests. We consider the problem of selecting a contest success function when the contest designer may also value the prize. We show that any equilibrium outcome that can be achieved by a concave increasing contest success function can be replicated by a linear contest success function. An expected utility maximizing designer should employ a linear homogeneous contest success function. We explicitly derive the optimal contest for a risk-neutral designer and present comparative statics results. Tullock's contest is optimal only when the designer's valuation for the prize is low.     

Global climate change and the research on technical paths of Chinese steel and iron industry against the climate change

The article introduces the impact and essence of climate change and analyzes the attitudes and measures of international community to fight global climate change. From the perspectives of Clean Development Mechanism, Voluntary Carbon Market, energy audit and potential carbon asset investment, this paper discusses the feasible paths of Chinese steel ＆ iron industry against global climate change and summarizes the main fields of adapting to the development of CDM project activities.